Una Perspectiva Económica de la Actualidad Colombiana

Category: Sistema UPAC

  • La partida de un gran estadista

    El jueves 21 de agosto murió el Presidente Pastrana. Su partida ha dejado un gran vacío en el partido conservador del cual fue su conductor por los últimos 27 años.  Como se puede apreciar de un análisis desapasionada de las cifras económicas, Colombia  vivió la mejor época en el gobierno presidido por Misael Pastrana entre 1970 y 1974. El Plan de Desarrollo de su Administración concebido por el gran economista Lauchlin Currie sentó las bases para un período de rápido crecimiento. El vuelco notable en la financiación de vivienda que resultó de la creación del sistema UPAC fue un elemento clave para el éxito de la gestión económica del último gobierno del frente nacional.

     La promoción de las exportaciones, el fomento del sector agropecuario y las mejoras notables en la distribución de ingreso logradas por el rápido crecimiento del empleo originado en el sector de la construcción y el exportador fueron los otros tres elementos básicos del plan conocido con el nombre de  las Cuatro Estrategias. La Administración Pastrana pudo mostrar la importancia de una concepción coherente del desarrollo económico. Por primera, y probablemente por última vez, el gobierno tuvo una visión coherente desde el punto de vista teórico de lo que se debería hacer en los cuatro años del gobierno. El Plan de las Cuatro Estrategias se diferencia marcadamente de otros que son el reflejo de lo que el Presidente Pastrana caracterizaba como una expresión del modelo navideño de desarrollo. Un árbol de navidad con regalos para todos los públicos sin tener definiciones de lo que se debe hacer ni de lo que no se puede hacer por carencia de recursos.

    Su gobierno no solo fue muy bueno en el campo económico sino que también marco el inicio del futuro. Disciplinas nuevas como la informática y la ecología recibieron un gran impulso en el último gobierno del frente nacional. El impulso modernizador en el campo de la informática dado por el Gobierno de Carlos Lleras se continuó y se logró conformar un equipo de muy alto nivel en el campo de la informática. Instituciones como el DANE y el Ministerio de Hacienda se convirtieron en los líderes del proceso de modernización y en el uso eficiente de computadores. Las entidades del gobierno se convirtieron en el semillero de los técnicos en el campo de la informática. 

    Después de concluir su labor como Presidente le tocó asumir la defensa de su gestión. Convencido como estaba de que la historia la hacían los conservadores pero la escribían los liberales dedicó buena parte de su vida a escribir su visión de la historia reciente colombiana. La necesidad de exponer sus puntos de vista lo llevó a incursionar en los medios de comunicación. Fundó la revista Guión y el diario la Prensa. La generosidad de la familia Pastrana les permitió a muchos la entrada al periodismo. Gracias a esas oportunidades, mis comentarios semanales tuvieron una difusión semanal desde 1984 hasta comienzos de este año. 

    Con gran tenacidad el Presidente Pastrana busco la reconquista del poder. Gracias a su esfuerzo Belisario Betancur llegó a la Presidencia de la República en 1982. El Partido Conservador a pesar de su condición minoritaria logró volver a la presidencia a los ocho años de haberse acabado el Frente Nacional. La elección popular de Alcaldes y Gobernadores le permitió al Partido Conservador ganar las Alcaldías de las ciudades más grandes y las gobernaciones en los Departamentos más importantes. El triunfo de Andrés Pastrana en Bogotá como primer Alcalde elegido por elección popular le deparó una gran alegría.

    El Ex Presidente Pastrana no solo se preocupaba por los asuntos locales sino que además vivía pendiente de lo que ocurría en todo el Mundo. Leía y escribía sobre lo que acontecía en el mundo. Sus escritos semanales, que gracias a la iniciativa de algunos de sus amigos se compilaban  anualmente en un libro, mostraban la amplitud de visión del Estadista. La disciplina para escribir su columna semanal sin importar en que lugar del mundo estaba eran ejemplo que inspiraba a todos los columnistas de sus publicaciones. Si el presidente Pastrana podía sacar tiempo para escribir todas las semanas su columna no había razón valedera para que uno no cumpliera con su obligación. 

    En estos momentos tristes para la familia Pastrana los que conocimos al Presidente Pastrana les queremos mandar nuestras sinceras condolencias a su esposa, a  Juan Carlos, Andrés, Jaime y María Cristina.

  • Corrección Monetaria un poco incorrecta

     El juego con la fórmula
    para calcular la corrección monetaria ha llegado a extremos intolerables    .
      
    El sistema UPAC
    continua mostrando su vitalidad a los veinte años de establecido. Las
    autoridades económicas, contrariando la sabia máxima gringa de no arreglar algo
    que no esté dañado han realizado permanentes cambios en sus reglas de juego. A
    través de su existencia, el sistema de ahorro y vivienda colombiano ha sufrido
    múltiples cambios. Las autoridades han tratado de orientar la utilización de
    recursos hacia segmentos del mercado mediante la fijación de porcentajes de la
    cartera de las corporaciones. Además, han establecido esquemas de subsidios
    cruzados tratando de emular a Robin Hood gravando a los ricos para subsidiar a
    los pobres.
    Permanentemente, las
    autoridades monetarias han asumido el papel de árbitros buscando establecer un
    equilibrio entre el sistema UPAC y los otros intermediarios financieros.  A falta de pito, las autoridades monetarias
    han apelado al fácil expediente de introducir cambios en la manera como se
    liquida la corrección monetaria.
    La Administración López
    Michelsen con el fin de proteger a los otros intermediarios financieros y a la
    vez ganar adeptos entre los usuarios del sistema decidió imponer topes a la
    corrección monetaria. Este cambio en las reglas de juego aparentemente sencillo
    tuvo notables consecuencias. En primer lugar, acabó con la transparencia
    existente en el sistema UPAC, al terminar la separación entre el retorno debido
    a la inflación y el debido a la tasa de interés real. En efecto, a partir de
    esta reforma la corrección monetaria dejo de ser el reflejo de la inflación
    pasada y se convirtió en un número mágico fijado primero por el gobierno y
    luego por la Autoridad Monetaria.
    En segundo lugar, al
    convertirse la corrección monetaria en un instrumento de política, la forma de
    definir esta corrección monetaria se convirtió en una manera sencilla de
    favorecer a un intermediario en particular. Los amigos del sistema UPAC se
    dedicaron a inventarse fórmulas que les permitiera competir ventajosamente.
    Cuando los enemigos del Sistema llegaron al poder cambiaron las fórmulas para
    reducir la competitividad del UPAC.
    El juego con la fórmula
    para calcular la corrección monetaria ha llegado a extremos intolerables. La
    fórmula utilizada actualmente combina, de una manera totalmente arbitraria, el
    aumento en el Indice de Precios al Consumidor y la tasa de interés de captación
    conocida técnicamente como el DTF. Sumar el veinte por ciento del incremento en
    los precios con el cincuenta por ciento de la tasa de interés denominada DTF es
    algo digno de figurar en una novela de García Márquez.
    Sólo en Macondo puede
    suceder que la suma de las ponderaciones utilizadas en una fórmula no sea
    siempre el ciento por ciento. Como en las rebajas postnavideñas, la fórmula
    colombiana tiene una descuento del treinta por ciento pues la suma de las dos
    ponderaciones solo llega al setenta por ciento.
    Esta fórmula macondiana
    que ha puesto en aprietos al sistema UPAC y que ha favorecido a sus deudores y
    a otros intermediarios financieros tiene defectos intrínsecos que desaparecen
    cuando se tienen tasas de inflación muy bajas o cuando las tasas de interés
    reales son muy altas. Sería necesario tener una inflación de un solo dígito o
    una tasa de interés real de dos dígitos para que la fórmula produjera un valor
    cercano al incremento en el costo de vida.
    El cambio de las
    ponderaciones tampoco es una solución. Aceptar la propuesta del ICAV
    consistente en tomar el noventa por ciento de la tasa de interés es también una
    equivocación. La fórmula produciría un resultado justo únicamente para
    inflaciones cercanas al 45%. Para inflaciones menores se estaría favoreciendo
    innecesariamente al Sistema de Ahorro y Vivienda en perjuicio de los otros
    intermediarios financieros.

    La solución obvia es
    volver a la concepción original en la que la corrección monetaria refleja el
    aumento en los precios. Dentro de esta concepción, es posible ensayar
    variaciones interesantes que pueden contribuir a disminuir los costos de una
    política de estabilización. Sin lugar a dudas, la innovación más interesante
    sería tratar de incorporar en la fórmula las expectativas de inflación. Por
    ejemplo, no me disgustaría que la corrección monetaria que se adopte para 1993
    sea el famoso 22 por ciento. Pienso que, en las circunstancias actuales, una
    corrección monetaria igual a la meta de inflación del gobierno podría tener un
    importante efecto en la formación de las expectativas de inflación para el año
    entrante.

  • La vivienda en 1985

    Un análisis desapasionado de lo realizado por el actual gobierno en el
    período agosto de 1982 a diciembre de 1984, muestra que la vivienda ha sido un
    campo en donde se ha podido cumplir las promesas hechas durante la pasada
    campaña electoral. En efecto, tanto las entidades gubernamentales
    especializadas en el campo de la vivienda, especialmente el ICT y el BCH, como
    el sector privado a través del sistema UPAC, han cumplido con las metas
    asignadas en el plan Cambio con Equidad.

    Este resultado es de admirar pues se ha logrado en circunstancias
    bastante desfavorables. En primer lugar, ha sido necesario superar la
    desconfianza del público en el sector financiero. Al respecto es bueno recordar
    que el presente gobierno comenzó su período un par de meses después del
    comienzo de la crisis del sector financiero. En segundo lugar, hemos atravesado
    un período de recesión agravado por el desequilibrio del sector externo.
    Finalmente, el gobierno ha tenido que enfrentar situaciones heredadas de
    gobiernos anteriores, como el control de arrendamientos, que distorsionaron
    radicalmente el mercado de la vivienda.

    Los problemas de la vivienda en 1985.


    Con el fin de analizar las perspectivas del sector vivienda en 1985,
    es necesario pasar primero una revista a sus principales problemas.

    Sin lugar a dudas, el mayor problema del sector de la vivienda se
    relaciona con la demanda. Como es el caso se todos los bienes de consumo
    durable, la demanda por vivienda depende primordialmente del ingreso de las
    familias, del precio y de la tasa de interés. A pesar del discreto aumento en
    el PIB ocurrido en 1984, las perspectivas de mejoras sustanciales en el ingreso
    familiar durante el presente año no parecen muy factibles. Más aún, es muy
    probable que para poder cumplir con el programa de ajuste actualmente en
    negociación con el FMI, se requiera controlar la demanda agregada a niveles que
    afecten la demanda por vivienda.

    La evolución de las tasas de interés durante el presente año va a ser
    otro de los problemas que enfrentará la demanda por vivienda. Hoy en día, para
    nadie es un secreto que el nivel de tasas de interés está íntimamente ligado
    con el ritmo de devaluación. En la medida en que el ajuste cambiario se
    continúe haciendo mediante el proceso de las minidevaluaciones, el nivel de las
    tasas de interés se mantendrá alto. Mientras las tasas de interés se mantengan
    elevadas, la demanda por vivienda se mantendrá deprimida.

    El problema causado por el desfase cambiario y que ha dado lugar a las
    altas tasas de interés, también ha influido negativamente en el sistema de
    valor constante. Al aumentarse el ritmo de devaluación, el UPAC perdió
    competitividad frente a otros activos financieros, pues el rendimiento del
    sistema de valor constante se rezagó con relación al de sus alternativas, como
    consecuencia de la desaceleración en la inflación que acompaña una disminución
    rápida en las reservas internacionales. Para compensar la disminución de las
    captaciones ocasionada por el fenómeno descrito anteriormente, fue necesario
    incrementar la correción monetaria por encima de la inflación. Si bien esta
    reforma permitió recuperar la competitividad del sistema de valor constante,
    encareció el crédito a los constructores y a los usuarios. El aumento del costo
    del crédito, tuvo como consecuencia una disminución en la demanda por vivienda,
    que en parte se compensó por el aumento en los fondos prestables del sistema.

    El control de arriendos establecido por el gobierno en 1976, cuando
    era ministro de Hacienda el doctor Abdón Espinosa Valderrama, prácticamente
    acabó con la demanda por vivienda para arrendamiento. Poco a poco, se ha notado
    un resurgir de la demanda para arriendo como consecuencia de las medidas
    tomadas por el actual gobierno. La liberación de los arriendos para las
    viviendas financiadas por el sistema UPAC y la vinculación del canon al avalúo
    catastral, han permitido la solución del problema para los usuarios del sistema
    UPAC y para los propietarios que han reavaluado. Los efectos positivos de estas
    medidas se han visto reducidos por la confusión creada por las reformas
    propuestas por algunos políticos que se presentan con falsas “soluciones a
    la mano”.

    Perspectivas para 1985.


    El reto para el gobierno en el presente año es encontrar soluciones a
    los problemas mencionados anteriormente. El resultado de los programas de
    vivienda para el presente año va a depender en buena parte de la solución de
    los problemas que afectan al sector. Para que se construyan las viviendas que
    el país requiere es necesario incentivar la demanda. Para ellos es importante
    ante todo solucionar lo más pronto posible, el problema del sector externo colombiano.
    Mientras no se vuelva a la paridad cambiaria, es muy difícil mantener una
    demanda alta.

    Es probable que en el presente año se requiera realizar ajustes en los
    sistemas de financiación de vivienda. La experiencia ha mostrado que el sistema
    de valor constante es muy sensible a las variaciones en la rentabilidad de
    otros activos denominados en moneda nacional o extranjera y, por lo tanto, las
    perturbaciones en el sector externo se trasladan rápidamente al sector de la
    construcción. El sector oficial, bajo condiciones de un déficit alto, pierde su
    empuje. La posibilidad de utilizar fuentes externas se cierra cuando existe un
    retraso cambiario, por la dificultad política de trasladar al usuario el costo
    de una devaluación acelerada. En la medida en que existan entidades
    internacionales interesadas en financiar vivienda, parece razonable que el
    Banco de la República entre a compartir el riesgo cambiario, por cuanto los
    nuevos préstamos van a tener un impacto positivo en la reservas
    internacionales.

    Si el gobierno desea mantener el impulso al plan de vivienda debe
    tratar de contrarestar las fuerzas que están frenando la demanda. Un campo
    importante podrá ser relacionado con la vivienda usada. Para lograr una
    reactivación de la demanda por vivienda usada se requeriría, además de definir
    lo referente al régimen de arriendos, reforzar los mecanismos de financiación
    de este tipo de vivienda.